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跌跌不休!4月超85%车企市值下降

跌跌不休!4月超85%车企市值下降

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 发布时间:2022-05-19 08:03:52 来源:e星官网 作者:e星平台直播     浏览次数:7    

  编前:4月,《中国汽车报》汽车市值研究组继续对全球汽车类上市公司月度市值变化进行全面跟踪、梳理和比较分析。统计范围涵盖国际和国内上市的主流整车、零部件企业,以及国内主要新创公司和国内汽车经销商集团。在4月统计的企业中,零部件领域新增2家,为经纬恒润和保隆科技,调整后累计企业数量为117家。

  4月,资本市场依然低迷,全球汽车类上市公司市值持续下滑,且环比降幅明显加大。根据《中国汽车报》汽车市值研究组的统计梳理,4月,在统计的117家上市公司中,仅有17家市值环比增长,其余100家企业均为下滑(含停牌),下滑企业占85%以上。其中,环比降幅呈两位数的企业有60家,占比超过半数。

  即便是特斯拉、宁德时代等在资本市场一直坚挺的企业,其4月市值也难逃环比降幅两位数的现实。统计显示,特斯拉4月市值下滑17.15%,宁德时代下滑20.1%。在传统跨国车企中,除奔驰和丰田4月市值环比分别微增3.37%和0.3%之外,大众、宝马、通用、福特、本田等市值均有不同幅度的下滑。在国内整车企业中,比亚迪、长城、上汽、蔚来进入全球市值20强,不过除比亚迪实现5.74%的增长之外,其余车企市值清一色下滑。蔚来4月市值环比大跌24.4%,排名也下滑2位。

  4月,市值20强的企业排名变化不大,特斯拉、丰田、宁德时代依然稳居前三席位。变化较大的是玛鲁蒂铃木,市值环比上升4.36%,排名较3月上升4位。此外,康明斯取代Rivian成为市值20强新晋企业。作为美国的造车新势力,Rivian在短短数个月之内从大涨到大跌,再到跌出市值20强,其在资本市场的表现犹如坐了一趟过山车。

  值得一提的是,美国企业Cyngn(CYN)4月市值环比呈现极少见的3位数激增。作为一家自动驾驶技术研发公司,CYN在整个资本市场“跌跌不休”的当下,依然备受投资界热捧,也从一个侧面说明,尽管资本市场动荡不断,但对智能化的追求和关注并未降温。

  国内方面,广汽、吉利、比亚迪等自主车企4月市值呈现难得的环比增长,主要源于这几家企业在产品、技术、出口、销量等方面有着突出表现,被资本市场看好。

  国际局势动荡、疫情影响持续、原材料价格上涨、供应链波动等问题叠加,使全球汽车产业面临严峻考验,不过车企的活跃度依旧颇高。尽管原定4月开幕的北京国际车展因为疫情延期,但包括大众、奔驰、宝马在内的多家跨国车企依然如期在线上发布了全球首发车型,似乎为低迷、动荡、不确定的大环境注入信心和活力。也因此,在4月20日前后,多家车企市值有所上涨。

  4月,受疫情及供应链影响,A股上演过山车行情,上证指数从3234.67点开盘,最高上摸3290.26点,然后开启新一轮下跌,最低跌至2863.65点,月底最后一个交易日以3047.06点收盘。国内主要传统整车及经销商33家上市公司与A股“同呼吸共命运”,经历了震荡,只有6家市值环比上行,占比18%。在整车及经销商两个板块中,各有3家表现出色,前者是比亚迪、广汽集团和吉利汽车,后者是广汇宝信、正通汽车、新丰泰集团。

  4月,国内主要整车上市公司板块的23家企业中,总市值17216.26亿元,环比微降1.37%,与3月20.01%的降幅相比,明显收窄。其中,市值排名前五的传统整车上市公司总市值为13560.78亿元,环比上升1.32%,较3月有明显好转。龙头比亚迪市值环比上升5.74%,达到7074.08亿元。4月,比亚迪新车销量为10.60万辆,同比增长134.43%;1~4月累计销售新车39.74万辆,同比增长166.05%。在疫情反复、上海部分零部件企业停工减产、芯片短缺带来再次涨价等不利因素下,比亚迪还能完成如此销量,实属不易,这主要是由于其拥有较稳定的自主供应体系。

  广汽集团4月出现向好趋势,市值环比上升8.99%,也是国内整车板块中环比涨幅最高者。根据广汽集团发布的一季报,一季度其营收为232.7亿元,同比增长45.2%;净利润为29.0亿元,同比增长30.2%。4月,广汽传祺还发布了电气化战略下全新混动技术品牌钜浪混动。

  吉利汽车4月市值环比增长4.76%。其产销快报显示,4月销量10.03万辆;其中出口8578辆,同比增长约96%。4月,吉利还发布了4款新车,包括燃油车、新能源汽车,有SUV、轿车、跨界SUV、轿跑等,显然准备开始发力了。

  长城汽车市值环比下降9.42%,不过较上月有所收窄。今年一季度,长城汽车营收336亿元,同比增长8.04%;净利润16.34亿元,同比下降0.34%;单车均价11.9万元,同比增长29.12%;一季度累计销量28.35万辆,同比下滑16.32%。4月受到疫情影响,零部件供应未能及时跟上,导致长城汽车坦克300车型被迫停产8天,销量也受到波及。

  江淮汽车4月市值环比下降达26.41%,为国内整车板块中降幅最大者。虽然受疫情、芯片短缺等因素影响,江淮汽车一季度销量下降,但并未减少研发投入,其研发费用同比还增加了3.99%。据统计,2021年江淮汽车专利公开量为1099件,在自主品牌整车集团专利公开量中位居第二,为未来发展提供了技术支撑。

  4月,商用车板块亮点匮乏,受到上海、吉林等地整车和零部件企业因疫情停工减产的负面影响,再加上股市的“过山车”行情也形成了现实压力,导致该板块企业仍未走出低谷。相比之下,一汽解放市值降幅最小,环比下滑6.13%;安凯客车环比下滑24%,跌幅最大。

  从国内主要经销商板块10家公司看,龙头中升控股市值环比下降1.76%。中升控股发布的财报显示,其2021年实现营收1751.03亿元,同比增长18.04%;净利润83.29亿元,同比增长50.35%。机构也对其颇为看好,穆迪信用评级公司4月上调了中升控股的评级,对其市场地位、经销商网络、品牌和市场曝光率、商业模式和运营管理水平予以肯定。广汇宝信、正通汽车、新丰泰集团市值环比分别上升13.97%、12.18%、5.66%,其中广汇宝信领涨经销商板块,这与企业4月发布的财报业绩有一定关系。财报显示,2021年广汇宝信实现营收375.83亿元,同比增长6.97%;净利润5.52亿元,同比增长161.09%。新丰泰集团2021年财报也显示,其实现营收116.39亿元,同比增长9.45%;净利润3.46亿元,同比增长138.21%。

  4月,国内零部件企业市值继续被大环境拖累,延续了3月全面下跌的态势。统计在内的动力电池板块、发动机板块、传统零部件与综合板块、轮胎板块、汽车电子与智能网联板块市值普遍下跌,且跌幅继续扩大,普遍达到两位数,跌幅20%以上的不在少数。

  同时,汽车产业链牵一发而动全身,在疫情冲击下,特别是上海、长三角供应链按下了暂停键,对全国汽车产业链造成了冲击。有数据显示,上海不仅拥有嘉定、金桥、临港新片区等重要产业基地,更是聚集了国内外众多零部件企业,规模较大的有上千家,小微企业达2万多家。因此,零部件产业链整体都受到了较大波及,相关企业市值的下跌并不意外。

  对于动力电池板块来说,原材料价格高企带来的冲击继续反映在市场端,特别是以碳酸锂为主的原材料大幅涨价拖累了动力电池企业的市值。2021年,碳酸锂价格从5万元/吨涨至30万元/吨;到今年一季度,碳酸锂价格更是达到50万元/吨。从头部企业的一季报来看,可以用“增收不增利”来形容。以宁德时代为例,其一季度实现营业收入486.78亿元,同比增长153.97%;实现归母净利润14.93亿元,同比下降23.62%,业绩不及预期。亿纬锂能一季度营收约67.34亿元,同比增长127.69%;净利润约5.21亿元,同比减少19.43%。4月受疫情影响,新能源汽车整体产销承压,动力电池产业受到一定影响。随着复工复产的推进,车市有望回暖,而且造车新势力、自主新能源车企表现亮眼,或将有更大的增长。

  汽车电子与智能网联板块同样面临原材料价格上涨的挑战。俄乌冲突叠加国内疫情散点多发,芯片供应持续紧张,给汽车电子与智能网联企业的成本带来压力。不过,在整车智能化提速趋势下,相关企业还是迎来了较好的业绩表现,实现营收与利润的双丰收。例如,德赛西威一季度营业收入为31.42亿元,同比增长53.86%;实现归属于上市公司股东的净利润3.18亿元,同比增长39.22%。再如亚太股份一季度实现营业收入9.60亿元,同比上升8.77%;归母净利润0.24亿元,同比增长58.73%。当前汽车智能化加速渗透,底盘线控化热度持续,渗透率未来几年有望快速提升至10%,汽车电子业务发展全面提速。目前,均胜电子、德赛西威等头部企业在智能座舱领域订单不断攀升,自主品牌加速崛起。

  对于零部件行业整体来说,全球大宗商品价格持续上涨,重要原材料铝、锂、钢、石油、橡胶、芯片等价格持续高企,成本持续承压,疫情冲击等因素叠加是企业市值普遍回调的一个重要因素。但是,汽车行业电动化、智能化升级趋势不改,加上复工复产逐步推进,供应链稳步恢复,零部件企业产销有望进一步释放。

  俄乌冲突的影响还在持续,继2月、3月跨国车企市值整体大幅下滑后,4月大部分跨国车企的股价和市值继续呈下滑态势,其中Rivian暴跌37.54%,特斯拉下跌17.15%,福特、Stellantis、沃尔沃集团、现代汽车等车企的降幅也达到两位数。

  市值排名第一的特斯拉股价波动较大,德国柏林工厂开工的消息使其3月股价暴涨,而其掌门人马斯克决定收购推特一事又使其4月股价暴跌。在4月4日马斯克披露增持推特股份后,特斯拉市值开始出现缩水。4月25日,推特宣布接受马斯克以440亿美元收购该公司的提议。翌日,特斯拉股价暴跌逾12%,市值一天蒸发了约1260亿美元,原因是投资者既担心马斯克为了筹集资金抛售特斯拉股票冲击市场,也担心收购推特将分散马斯克的精力,不利于特斯拉的发展。果然,马斯克在4月26~28日陆续出售了价值超过85亿美元的特斯拉股票。马斯克收购推特导致的股价下跌,再次凸显出马斯克本人对特斯拉估值的巨大影响。

  在所有国际车企中,市值下滑幅度最大的当属美国电动汽车初创公司Rivian,跌幅接近四成。背靠亚马逊和福特两棵“大树”的Rivian于去年11月上市,“出道即巅峰”,市值一度突破1000亿美元,成为仅次于特斯拉和丰田的全球第三大车企,堪称奇迹。不过,之后Rivian市值一路下跌,继1月下滑35.83%、2月下滑2.45%、3月下滑22.65%之后,4月再次环比下滑37.54%。相比巅峰时刻,其市值缩水超七成。Rivian市值缩水直接连累了大股东福特。福特在4月下旬公布的一季度财报显示,净亏损31亿美元。福特声称,净亏损主要是由于其持股的Rivian公司市值在一季度缩水。消息传出后,福特股价应声下跌。此外,通用汽车的市值也缩水近一成。

  值得注意的是,无论月底市值是涨是跌,仔细观察大众集团、梅赛德斯-奔驰、宝马的月度股价走势图可以发现,在4月20日前后,三大车企的股价都有不同程度的上涨。这或许与三大车企在此期间发布重磅车型有关。虽然2022年北京国际车展延期,但德系三强依然举行了重磅车型的全球首发仪式,包括全新宝马7系、奥迪urbansphere概念车、梅赛德斯-奔驰全新EQS纯电SUV,展现了车企面向未来转型的决心。

  4月,只有少数车企市值环比上涨,分别是丰田、梅赛德斯-奔驰、玛鲁蒂铃木、起亚、沃尔沃汽车、塔塔汽车、马恒达。这些车企有一个共同特征,即受俄乌冲突影响较小或不受影响,例如玛鲁蒂铃木、塔塔汽车和马恒达的主要市场都是印度,起亚在印度排名也较为靠前。与其他下滑严重的市场相比,印度市场的情况相对稳定,不少车企在印度的销量出现较大幅度增长。

  整体来看,4月的主旋律依然是“下滑”,原材料价格上涨、出货量下降、疫情加剧供应链紧张,再加上俄乌冲突导致的全球能源价格上涨,全球正在面临新一轮动荡,越来越多的国家和企业被迫卷入冲突衍生的一系列危机中。

  4月,道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数均“跌跌不休”,大盘承受着巨大的压力,个股难以独善其身。整个4月,除了Cyngn(CYN)表现亮眼外,其他初创公司和新势力企业可以用“惨不忍睹”来形容,全部呈两位数跌幅,最大跌幅者达到47.35%,几近腰斩,最小的跌幅也有13.69%。

  在哀鸿遍野中,有一支个股特别醒目,那就是Cyngn(CYN),其涨幅高达3位数,为285.88%,这样的上涨幅度即便在没有震荡下跌的月份也相当罕见。作为自动驾驶技术公司,Cyngn的核心创新是DriveMod,这款自动驾驶解决方案可以灵活部署在各种环境下的多款车型上。Drive-Mod套件的上市,引发了投资者的追捧。有业内人士认为,DriveMod可以较为容易地适应其他车辆,这意味着Drive-Mod有广阔的市场前景。

  从头部造车新势力“蔚小理”的市值来看,蔚来市值环比跌幅最大,为24.4%;其次是理想汽车,环比下降16.8%;小鹏汽车环比下跌13.69%。这与企业的新车销售情况也有所呼应。4月,蔚来汽车销售5074辆,环比下跌49.2%;理想汽车销售4167辆,环比下跌62.2%;小鹏汽车销售9002辆,环比下跌41.6%。从下跌的势头来看,这3家企业的消费者基础还不太稳固。当然,4月的下跌与上海的疫情有很大关系。4月14日晚间,小鹏汽车首席执行官何小鹏在微博上发文称,如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式,5月国内所有整车厂将面临停产停工。由于上海实施严格的管控,汽车产业链上的很多企业受到波及,零部件供应出现了断档,导致整车企业不得不等待上海地区恢复供应。从另一方面看,部分消费需求或许会积攒到5月甚至6月释放,或许接下来的两个月,国内造车新势力的销量会出现大幅反弹。

  尽管自动驾驶、新能源汽车是风口,但企业表现不佳,也会在资本市场受挫。法拉第未来的跌幅表明投资人对这家公司的前景极度看淡。4月复牌之后,法拉第未来曾经两次触发熔断停牌,即便其创始人贾跃亭被解除执行官的职务也没能让投资者重拾信心。除非法拉第未来还有大动作能够让投资人恢复信心,否则其接下来的路将走得很艰难。恒大汽车仍然停牌,恒大汽车表示,将和审计师通力合作,力争在停止交易后3个月左右完成2021年审计工作。

  4月是惨淡的月份,其下跌态势是否会延续到5月,是很多人关心的问题。从国内防疫来看,上海已基本实现社会面清零,形势在变好。从美国证券市场来看,一季度美国GDP爆冷下跌1.4%,通胀暴涨至8.5%,这种状态或许会改变人们对于美联储加息缩表的看法,这也许意味着离暂时性的止跌不远了。汽车市值研究组《中国汽车报》(2022-05-16 010-011版)

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